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導(dǎo)語(yǔ)：往年的6月是名符其實(shí)的黃金市場(chǎng)淡季，2015年，由于美聯(lián)儲(chǔ)政策趨向加息，更成就了貨真價(jià)實(shí)的“熊市”。然而，淡季+熊市并沒(méi)有妨礙中國(guó)市場(chǎng)的提前回暖。針對(duì)國(guó)內(nèi)的回暖走向與國(guó)際金價(jià)的未來(lái)走勢(shì)，散戶下半年應(yīng)如何投資黃金，廣州日?qǐng)?bào)記者就此采訪金雅福集團(tuán)投資總監(jiān)關(guān)思凡。

本文發(fā)布于《廣州日?qǐng)?bào)》6月17日 金融?AII2版

往年的6月是名符其實(shí)的黃金市場(chǎng)淡季，2015年，由于美聯(lián)儲(chǔ)政策趨向加息，更成就了貨真價(jià)實(shí)的“熊市”。

然而，淡季+熊市，并沒(méi)有妨礙中國(guó)市場(chǎng)的提前回暖：廣州日?qǐng)?bào)記者調(diào)查了世界金品加工的基地——廣東市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)錢幣、首飾市場(chǎng)的回暖征兆明顯，部分產(chǎn)品的6月銷售量同比翻倍。企業(yè)、投資散戶與機(jī)構(gòu)普遍看好下半年的市場(chǎng)。

專業(yè)人士提示大家：國(guó)際金價(jià)與中國(guó)供需概況的關(guān)系不密切，對(duì)于后市不必盲目樂(lè)觀；區(qū)間操作“紙黃金”、抄底金條做長(zhǎng)線，仍是目前比較理性的黃金投資策略。

錢幣市場(chǎng)：成交量劇增

6月，錢幣市場(chǎng)的成交量明顯大幅向上。廣東粵寶的銷售總監(jiān)葉永光說(shuō)：“5~6月，我們多個(gè)品種的一手錢幣，銷售已經(jīng)同比翻倍，環(huán)比則出現(xiàn)了20%~50%的增長(zhǎng)。從4月上市的‘吉祥文化’金銀幣開始，新發(fā)產(chǎn)品的首批貨物均‘一搶而空’?！?

九華山金銀幣今年5月初上市之后，出現(xiàn)了廣州市場(chǎng)兩年內(nèi)未見的快速增價(jià)，其一手市場(chǎng)價(jià)格從4380元漲到現(xiàn)在的5680元，漲幅為29.6%。

首飾：商家提前備貨

而金銀現(xiàn)貨市場(chǎng)，也出現(xiàn)了進(jìn)貨提前的現(xiàn)象。廣東深圳的水貝珠寶城，交易了全中國(guó)70%的黃金首飾，廣州日?qǐng)?bào)記者本周采訪了該市場(chǎng)，也發(fā)現(xiàn)淡季進(jìn)貨并不清淡?；淁i金、金葉珠寶等幾家水貝的批發(fā)“大戶”（負(fù)責(zé)人）告訴記者：近期“抄底”的零售商數(shù)量大增，當(dāng)次進(jìn)貨量也有所增長(zhǎng)，對(duì)于創(chuàng)新款式的黃金項(xiàng)鏈、戒指、手鏈尤其青睞。

期貨：資金做多意愿強(qiáng)

廣州日?qǐng)?bào)記者調(diào)查了廣東市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)期貨、T+D貴金屬品種的6月資金流入量增多，部分在股市“獲利了結(jié)”的資金也重新流回了黃金市場(chǎng)，雖然數(shù)量還遠(yuǎn)不及1~3月流出的多，但趨勢(shì)已經(jīng)比較明顯。廣東金礦的廣州營(yíng)業(yè)部，6月“大戶”加倉(cāng)的資金就高達(dá)3000多萬(wàn)元。雖然目前建倉(cāng)買入的人不算多，但場(chǎng)外“觀望”的資金數(shù)額驚人，如狼似虎地等待反彈。

資深投資者賴先生告訴廣州日?qǐng)?bào)記者：散戶的“做多”意愿比較強(qiáng)烈，普遍看好下半年的大宗商品市場(chǎng)反彈，而黃金、白銀是首當(dāng)其沖被選擇的品種，因?yàn)榻鹑趯傩詮?qiáng)、操作容易，大家也比較熟悉。

他的投資“老伙伴”李先生則說(shuō)：“我們這些做職業(yè)投資的，都是逐利而居，哪個(gè)市場(chǎng)有前景就要去哪里趕場(chǎng)，并且，最好提前一步。我已經(jīng)在股市上獲利了，騰挪出部分資金關(guān)注黃金市場(chǎng)，也算是多元投資、減少風(fēng)險(xiǎn)?！?

后市：股市獲利不妨拿少量資金博金市反彈

盡管出現(xiàn)了以上明顯的回暖征兆，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對(duì)于下半年至明年初的國(guó)際金價(jià)依然保持“謹(jǐn)慎樂(lè)觀”的態(tài)度。頂金貴金屬的夏宇飛認(rèn)為：國(guó)際金價(jià)的主導(dǎo)因素是美元走向與美聯(lián)儲(chǔ)政策，供需關(guān)系僅僅是決定其走向的次要原因，中國(guó)需求是否回暖，對(duì)于國(guó)際金價(jià)的影響力比較有限。行至6月，國(guó)際ETF黃金基金依然在小步減倉(cāng)，雖然步調(diào)較年初放緩，仍證明并不看好中線后市。

有鑒于此，從散戶投資的角度來(lái)看，不建議盲目“做多”與跟風(fēng)買進(jìn)，建議將更多的注意力放在美國(guó)方面的信息上，比如說(shuō)本周召開的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上。

中線金價(jià)預(yù)期（3~6個(gè)月）：7月淡季結(jié)束后，隨著美聯(lián)儲(chǔ)政策的逐步明晰，金價(jià)或有大幅反彈的機(jī)會(huì)，比較可能達(dá)到1400美元關(guān)口一線；但在此之前，繼續(xù)探底的可能性也存在，或能下探1100~1150美元一線。

長(zhǎng)線金價(jià)預(yù)期（2年內(nèi)）：確認(rèn)筑底需要2年時(shí)間，1050美元是比較確定的底部。2016年年底或重啟“牛市”，關(guān)鍵要看美元的實(shí)際走向。

當(dāng)心：機(jī)構(gòu)或反向做空

針對(duì)國(guó)內(nèi)的回暖走向與國(guó)際金價(jià)的未來(lái)走勢(shì)，散戶下半年買金，還是應(yīng)分門別類應(yīng)對(duì)。金雅福集團(tuán)的投資總監(jiān)關(guān)思凡認(rèn)為：首先，“紙黃金”仍是首當(dāng)其沖的震蕩市選擇，可以區(qū)間操作，做多與做空，下半年依然可根據(jù)1180~1380美元區(qū)間操作。由于股市“牛”市延續(xù)的可能性較大，黃金投資機(jī)會(huì)成本高，“紙黃金”投資金額不宜超過(guò)15萬(wàn)元。

而對(duì)于T+D、期貨類的激進(jìn)投資，由于“看多”的情緒濃厚，機(jī)構(gòu)可能反向操作，散戶必須當(dāng)心。

股市獲利后，不妨拿出少量的資金分流投資，抄底買入紙黃金與金條，資金分配占比適宜在20%~30%之間。

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中國(guó)銀行將參與LBMA黃金定價(jià)

倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA）本周二聲明，洲際交易所(ICE)名下的洲際交易所基準(zhǔn)管理機(jī)構(gòu)已批準(zhǔn)中國(guó)銀行參與LBMA黃金定價(jià)。中國(guó)銀行加入后，直接參與LBMA黃金定價(jià)的各國(guó)企業(yè)（或機(jī)構(gòu)）達(dá)到了八家。

有機(jī)構(gòu)還透露：包括中國(guó)建設(shè)銀行、工商銀行在內(nèi)的多家LBMA會(huì)員單位，也有望成為L(zhǎng)BMA黃金定價(jià)企業(yè)。

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